Image Credit:Crypto valuations ‘came back to earth’ in 2023, but VCs expect them to rise again in 2024
暗号通貨業界は過去数年間で波乱の時期を経験してきました。大手の暗号通貨機関が破綻したり倒産したりするという事態に加えて、マクロ経済環境の悪化により、多くの投資家が逃げ出しました。
しかし、ビットコインやイーサリアムの価格上昇により引き起こされた最近の暗号通貨への関心の高まりにより、勢いが回復しており、来年は暗号通貨スタートアップの評価が有望と考えられています。
Ava Labsのビジネス開発担当副社長であるLydia Chiuによれば、2023年にはスタートアップとベンチャーキャピタリストの両方が資金調達が難しくなりました。「スタートアップ側では、評価額の修正があり、トークンオファリングが減少しました」と彼女は述べています。「ベンチャーキャピタリストも、リードした場合には遥かに有利な条件で交渉できるようになりました。ブルマーケットで資金調達をしたチームよりも、フォローオンやダウンラウンドの機会が増えています」。
2021年の興奮の余波は、まだ暗号通貨ベンチャーランドスケープに反映されています。「2021年には、伝統的なシリコンバレーのベンチャーキャピタルファームが参入して、何をしているのか全く分からないままで、多くの糟糠の妻のアイデアが資金提供されました」とFramework Venturesの共同創設者であるMichael Andersonは述べています。2022年には、暗号通貨ベンチャーキャピタルのデッキが完全に再編され、多くの観光投資家が撤退し、彼らの弱いポートフォリオ投資が失敗したと彼は付け加えました。
2023年の資金調達の厳しい環境は、2021年に資金を確保できた弱いビジネスを淘汰する役割を果たしました。General CatalystのマネージングディレクターであるMarc Bhargavaによれば、良い時代の”乾いた火薬”が今年にも残ったとのことです。
Andersonは「評価額が「現実の世界に戻った」と付け加えています。また、 2022年11月にFTXが爆発した際には、ウェブ3に焦点を当てた多くのファンドも「新規取引を停止しました」とNew Form Capitalの創設者で一般パートナーであるAlex Marinierは述べています。
Galaxy Venturesの一般パートナーであるWill Nuelleは、「2023年には、誰もがベンチャーファンディングが枯渇することを予想していたはずであり、確かに枯渇しました。暗号通貨とブロックチェーンのベンチャーマーケットは2020年以来の水準に戻りました」と述べています。
“2023年には、ほとんどの人々が、私たちは新しい市場にいて、投資家層は以前よりも合理的に考え行動しているというメッセージをようやく理解したようです”とAndersonは言います。
早期の取引は衰えてはいますが、まだ終わってはいません。
2023年には、広範なテック業界でも評価が横ばいまたは割引されることがよくありましたので、苦境に立たされている暗号通貨スタートアップも大幅に価値を下げることになりました。Nuelleによれば、評価に多様性が生じており、競争力のあるラウンドはまだ多くの資金を集めていますが、18か月前のように成功した資金調達は事前に保証されていません。
過去数年間、仮想通貨業界は激動の時期を経験してきました。大手の仮想通貨機関が破綻し、多くの観光投資家が広範なマクロ経済状況の悪化に伴って撤退する中、ビットコインやイーサリアムの価格上昇による仮想通貨への関心が最近高まり、来年は仮想通貨スタートアップの評価が有望と考えられています。
仮想通貨のイーコンピュータにおけるライディア・チウ副社長によると、2023年はスタートアップとベンチャーキャピタリストの両方にとって資金調達が困難であり、「スタートアップ側では、バリュエーションの修正が見られ、トークンオファリングの数が減少しました。また、VCも2021年や2022年と比べて、リードの際により良い条件を交渉する余力を持っていました。ブルマーケット時に資金調達したチームからの追加投資やダウンラウンドの機会が増えています」と述べています。
2021年のブームの余波はまだ仮想通貨ベンチャーランドスケープに影響を与えており、Framework Venturesの共同創設者であるマイケル・アンダーソンは、「2021年には、伝統的なシリコンバレーのベンチャーキャピタルファームが参入し、全く何もわかっていなかった悪いアイデアが資金提供された」と述べています。2022年には、「多くの観光者VCが撤退し、彼らの弱いポートフォリオ投資が損失を出し続けた」と付け加え、仮想通貨ベンチャーキャピタルのデッキが完全に再編されました。
2023年の乾燥した資金環境は、2021年に資金調達に成功した弱い事業を取り除く役割を果たしました。General Catalystのマネージングディレクターであるマーク・バルガバによれば、優れた日々からの多くの資金力が今年にも残存していました。
アンダーソンは「評価は普通の水準に戻ってきた」と述べています。
そして、FTXが2022年11月に爆発した際、ウェブ3に特化したファンドでも「新規案件にブレーキをかけました」とNew Form Capitalの創設者兼ゼネラルパートナーであるアレックス・マリニエが述べています。
Galaxy Venturesのゼネラル・パートナーであるウィル・ナウエルは、「誰もが2023年に資金調達が枯渇することを予想しており、それは実際に起きた」と語っています。「仮想通貨やブロックチェーンのベンチャーマーケットでは、2020年以来の水準に資金調達が戻りました」とも述べています。
アンダーソンは「2023年には、ついに新しい市場にいること、投資家層が以前よりも合理的に思考し行動していることが、ほとんどの人には伝わったようだ」とも述べています。
早期段階の契約数は減少していますが、完全に終了していません。
広範なテック業界では2023年においても、企業の評価が平坦化したり割引されることは珍しくありませんでした。したがって、困難な状況に直面している仮想通貨スタートアップも大幅な減額を受けることは驚きではありませんでした。ナウエルによれば、評価の分散が起きており、競争力のあるラウンドはまだ「胃がむかむかするほどの倍数」を受け取っていますが、今でさえ成功した資金調達が仮定されるわけではなく、18か月前のような状況ではありません。
引用元記事はこちらCrypto valuations ‘came back to earth’ in 2023, but VCs expect them to rise again in 2024